傳統旺季臨近，不銹鋼管市場走向分析

       8月中旬應該被視為傳統淡旺季交替的重要時間節點。但從目前的情況來看，即使傳統旺季臨近，國內不銹鋼焊管價格的表現并不如意，國內不銹鋼管市場的主導因素正在發生變化是主因。從前期的供給側主導轉為需求側主導，那么傳統的需求旺季臨近，國內不銹鋼市場到底該如何走？        1、需求端來

       由于受到季節性雨季和疫情的再次反復，華中和華東地區部分省市的物流和需求受到了明顯的限制，給本來就較弱的需求帶來了更大壓力。而且從最新的統計數據來看，地產和基建并沒有發揮逆周期調節的作用，房地產投資和基建投資增速自二季度起逐步下滑，其中全國鐵路累計投資已經連續3個月低于去年及2019年同期的水平，全國電源工程累計投資增速也呈現同比快速回落的態勢，而全國電網工程累計投資增速已經開始出現負增長。而且整體制造行業也呈現逐步趨弱的態勢，從7月份開始主要工業用鋼產品的產量已經開始同比負增長。短期來看，下游鋼材需求的恢復不如預期，但畢竟9、10月份處于屬于傳統的需求旺季，不銹鋼焊管市場的備貨需求和采購需求將逐漸呈現放量態勢，但在中國經濟結構調整的大背景下以及貨幣政策前瞻性調整的影響下，下半年的不銹鋼管市場需求將可能不及預期。

       2、供應端

       7月份，全國粗鋼、生鐵和不銹鋼日均產量均呈現明顯下降的態勢，這是今年以來月度粗鋼日產水平首次出現同比下降，而且也僅比2019年同期水平稍高一點。從重點大中型不銹鋼企業粗鋼旬產來看，大中型鋼企的粗鋼日均產量已經連續兩旬低于去年同期水平，8月上旬的大中型鋼企的粗鋼日均產量甚至已經低于2019年同期水平，表明國內不銹鋼管生產企業在壓減產量政策的壓力下快速收縮產能釋放的力度，整體供給端的產能釋放已經明顯承壓。但由于鐵礦石價格的快速下跌，鋼廠利潤得到了一定的修復，生產積極性有所提升，這將對政策性壓減產量的效果形成一定的影響。

       3、成本端

       由于受到政策性壓減產量效果的顯現，鐵礦石價格急速跌落。與此同時，焦炭和廢鋼市場價格依然較為堅挺，后期鋼廠的即時生產成本將呈現持續下降的態勢。成本端的降壓，從根本上提升鋼廠利潤，提振鋼企心態，有利于不銹鋼管市場的心態恢復，但同時對鋼價的支撐力度同樣有所減弱，鋼價亦有可能因此大幅度下跌。        短期來看，即使傳統旺季臨近，國內不銹鋼管市場將在需求恢復不及預期、供給逐漸回歸合理、成本支撐力度減弱的共同影響下，預計鋼管市場呈現震蕩尋底的走勢，在下游需求逐步放量的過程中將再次尋求新的供需平衡。